主要观点：

*    2019 年以来全球主要经济体央行纷纷进入了降息周期，中国虽没有跟随降息，但是实际的无风险利率也已大幅下行。

*    宽松的货币政策将利好权益类资产，股票、房地产、贵金属等很多资产的价格将面临重估。

*    降息将会导致基准利率下行，无风险利率和信用风险利率紧随其后，美国国债和信用债的投资价值凸显。

*    全球货币宽松，理论上讲将推升大宗商品的价格。但是，本轮降息可能对大宗商品价格影响有限。

*    在坚持“房住不炒”的严格调控下，资金将更加眷顾股票市场，这对A股市场将是长期实质性的利好。

*    随着QFII/RQFII 额度取消，中国A股市场将更加开放和成熟，有可能走出一轮慢牛行情。

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