主要观点：

*   临近年底，市场上大量研究机构已对2019年宏观经济形势做出判断，本文为市场主要观点的综述型文章。

*   2019年，全球经济增速将温和放缓。美国GDP见顶回落但依然可观；欧元区受欧美贸易摩擦、外需回落、内部政局不稳影响，GDP增速减缓；日本经济平稳略有下降。

*   美国全年加息节奏放缓，预计加息两次，从“快加息+慢缩表”转变为“慢加息+快缩表”。财政政策受内部政局影响，进一步推进新财政扩张计划概率显著下降。特朗普的极端反全球化举措也将得到初步制约。

*   中美贸易摩擦休战90天，未来三个月的磋商过程将很艰难复杂，甚至可能出现反复，进入“短期压力缓和、长期博弈延续”格局，而且中美之间不仅是贸易战，还是经济、政治、文化、科技、网络、意识形态等领域的全方位综合实力较量。

*   2019年我国宏观政策将保持宽松的货币政策和更加积极的财政政策，特别是通过加大减税降费力度、提高财政赤字率等方式稳增长。

*   2019年中国宏观经济走势将继续下行，但有见底企稳的预期，全年增速预计在6.4%左右。

*   对于2019年大类资产配置，国内建议配置利率债，海外可以配置日元作为避险资产。

*   行业投资建议（1）高端制造业、核心零部件、5G等新基础设施等；（2）“轻”消费。